高温，空气中的氧和潮气水分是变压器油劣化的主要原因。

变压器油会发生氧化，温度越高氧化速度就越快，当变压器油的温度达到70℃以上后， 油温每升高10℃， 氧化速度就会增加1.5～2倍。

变压器油与空气中的氧气接触受热，长期下去会产生一些沉淀物，树脂，酸等物质，这些物质会导致绝缘材料的劣化。

如果有水分、潮气的影响，电力设备会导致变压器油的绝缘性严重降低，容易被击穿。

可以通过变压器油的颜色、透明度、气味等物理特性来判断变压器油的优劣。劣质的变压器油颜色深棕色，而好油的颜色为淡黄色。

变压器油是透明的，但是由于劣质油中含有杂质会导致油变成浑浊的。

优质的变压器油一般是没有气味的，或者有一些火油味，劣质的变压器油含有一些难闻的异味。